"摩根证券
九月战报出炉，中国车市一片锣鼓喧天。
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新势力阵营里，零跑以超6万的成绩刷新纪录，小米汽车迈过4万辆大关，蔚来迈上3万销量的台阶，深蓝、阿维塔、极狐、极氪、岚图、智己继续保持稳定；自主品牌阵营里，比亚迪超30万辆领衔，吉利、奇瑞、长安也不甘落后，纷纷突破月销量20万大关，均创历史新高；即便是合资阵营摩根证券，东风本田、上汽大众等企业也传出回暖的消息。
毫无疑问，今年九月无疑是“史上最强九月”，不仅发布的新车史无前例的多，绝大多数车企销量也来到史无前例高度。这股势头如野火燎原，若持续发展下去，别说年初相关部门制定的3200万辆的年目标，今年中国汽车年销量突破3500万辆都似乎没有悬念。
放眼全球，年销量规模在9000万辆左右。若今年中国汽车销量能到3500万辆，这就意味着，每三辆出售的新车中，就有一辆中国汽车。这份成绩足以让各家车企老总过个好年。
展开剩余62%但狂欢之下，理性者更应该提前嗅到危险的气息。要知道，今年9月的繁华，背后是新车透支和政策红利等多重因素的浇灌，是车企们使出了浑身解数的倾囊而出。
一方面，八月、九月摩根证券，新车发布如雨点般密集，各家几乎将第四季度的底牌全部亮出，把未来的“子弹”在当下尽数打光。一时间，市场眼花缭乱，消费者应接不暇。
另一方面，更为关键的动力，则来自于“政策红利”。2024年以来，从超3000亿的专项补贴到新能源汽车购置税减免延续，从报废旧车换新能源补贴2万元的以旧换新政策，到地方置换补贴的叠加发力，政策红包如同一剂强烈的肾上腺素，激活了潜在的消费欲望，精准地刺激着消费神经。
可以预测的是，大概率到今年年底，汽车行业繁华依旧。那明年呢？
整个国庆假期车企们都沉浸在销量高速增长的喜悦中，就在国庆假期复工第一天，三部门联合公告2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，明确插电式(含增程式)混合动力车纯电续航要≥100公里，纯电车百公里电能消耗量需不高于《电动汽车能量消耗量限值》规定的限值，才可参与购置税减免政策。
这一消息出来，也算给车企们提了个醒儿，明年新能源车购置税不仅从全部减免转为减半征收，对车型续航也有更多要求。另外，明年报废置换补贴政策目前还不明朗。
消费透支，再加上每年的一季度本就是传统销售淡季，明年初的市场需求大概率会出现阶段性萎缩。长安汽车董事长朱华荣在2025世界新能源车大会上表达对明年市场的担忧，他说政策窗口期过后，被提前透支的消费需求将导致2026年第一季度市场需求出现断崖式下滑。
不可置否，销量增长是好事，但当务之急，车企需要从销量迷思中清醒过来，把精力从"抢市场"转向"造好车"。毕竟，能穿越周期的从来不是政策托底的销量泡沫，而是真正满足消费者需求的产品实力。
蒙眼狂奔的尽头，不该是悬崖峭壁。谁都不愿看到明年第一季度中国汽车市场踩急刹车。适时调慢节奏，让销量回归市场真实需求，让发展聚焦核心技术突破，中国汽车才能在高质量发展的道路上走得更远更稳。
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